Dampak Badai Uang Tunai Bisa Menyebar ke Bitcoin

Dampak dari sanksi terus berlanjut dan dapat memengaruhi Bitcoin

Departemen Keuangan AS memberlakukan sanksi pada Tornado Cash pada 8 Agustus 2022, mengklaim bahwa alat tersebut memungkinkan pengguna untuk mengirim dan menerima cryptocurrency secara anonim, dan telah mencuci lebih dari $7 miliar aset crypto sejak 2019. Tindakan ini telah melarang semua penduduk dan entitas AS dari Gunakan Uang Tornado. Sebelum 8 Agustus, Departemen Keuangan belum meratifikasi protokol open source.

Langkah oleh Departemen Keuangan AS telah memulai gelombang reaksi ketika dapps dan protokol mencoba mengatasi kekacauan yang mereka tinggalkan, dan melayani kepentingan platform dan pengguna mereka dengan sebaik-baiknya. Pada saat yang sama, beberapa mempertimbangkan konsekuensi akhir dari bitcoin. Namun, tidak semua pengambilan keputusan dan ide disambut dengan tangan terbuka karena argumen tentang desentralisasi dan kontrol pusat muncul kembali.

Semua ini di tengah pasar beruang dan platform inti DeFi seperti Curve mengumumkan penurunan lebih lanjut dalam permintaan cryptocurrency dari investor paus dan institusional. Menurut data dari Dune Analytics, Curve mencatat volume hampir $8 miliar sepanjang Juli, yang merupakan penurunan 48% dari Juni. Selain Curve, indeks DEX bervolume tinggi terkenal lainnya seperti Uniswap, Synthetix, Balancer, Shibaswap dan Sushi juga mundur ke posisi terendah baru karena kepercayaan investor terus terguncang.

Tindakan membutuhkan umpan balik

Setelah larangan berlaku, Center, serikat pekerja di belakang USDC, memasukkan 38 alamat dompet ke daftar hitam dan membekukan US$75.000 yang mereka pegang. Konsorsium, yang didirikan oleh Circle dan Coinbase, telah memblokir 81 alamat dompet sejak peluncuran USDC pada September 2018.

Daftar hitam dompet Tornado Cash telah menyebabkan fokus pada desentralisasi DAI stablecoin MakerDAO karena pengamat industri sudah mengkritik DAI sebagai tidak lebih dari file USDC. Karena DAI didukung oleh 32% dari stablecoin USDC. Ini setara dengan sekitar $3,5 miliar dan berarti itu adalah aset terbesar yang mendukung DAI.

Apalagi, para pengamat mengkhawatirkan ketergantungan DAI pada USDC, yang pada dasarnya merupakan aset sentral yang cenderung mengganggu ide pemerintah dan korporasi.

Dua minggu lalu, MakerDAO mengumumkan rencana spekulatif untuk menukar hingga US$3,5 miliar untuk Ethereum — sebuah langkah yang dapat menyebabkan stablecoin DAI kehilangan pasaknya terhadap dolar. Saat ini ada lebih dari $7,6 miliar DAI yang beredar, menjadikannya stablecoin terbesar keempat berdasarkan kapitalisasi pasar.

DAI dapat melepaskan diri

DAI adalah stablecoin yang sangat aman, yang berarti bahwa pengguna yang ingin memegang DAI perlu menyediakan aset dari kumpulan cryptocurrency dalam protokol MakerDAO sebagai jaminan untuk mempertahankan pasak DAI terhadap dolar. Tidak seperti USDT atau USDC, keduanya dikendalikan dari titik pusat. DAI adalah penawaran desentralisasi yang tak tertandingi karena kurangnya otoritas pusat.

Masalahnya adalah bahwa pasak DAI terhadap dolar dipertahankan melalui apa yang dikenal sebagai Peg Stability Module (PSM), yang memungkinkan pengguna untuk menukar stablecoin seperti USDC secara satu-ke-satu dengan imbalan DAI.

Dengan lebih dari 30% dukungan agunan DAI yang terdiri dari USDC, penjualan berarti merusak mekanisme pasak. Tetapi tanpa arbitrase untuk menjaga keseimbangan dolar, DAI pada akhirnya akan terurai dan naik di atas $1.

Pendiri MakerDao Rune Christensen percaya bahwa imbalannya lebih besar daripada risikonya dan sebagian besar kekhawatiran tentang bagaimana kasus Tornado Cash muncul dengan cara yang cepat dan tidak konstitusional untuk menghentikan kontrak pintar apa pun yang terkait dengan stablecoin terpusat tanpa batas waktu untuk bertindak. Singkatnya, MakerDAO ingin mengurangi ketergantungannya pada aset yang dapat diganggu oleh pihak ketiga.

Penting untuk dicatat bahwa Rune Christensen dan MakerDAO masih perlu memasukkan proposal ini ke pemungutan suara, dan belum ada yang diputuskan. Pendiri Ethereum Vitalik Buterin mengomentari situasi tersebut, mencatat bahwa rencana MakerDAO untuk menjual $3,5 miliar dalam ETH bisa berisiko dan mengerikan. Dia lebih lanjut menyatakan bahwa dia percaya bahwa salah satu solusinya mungkin membatasi bobot aset apa pun yang digunakan sebagai pendukung menjadi sekitar 20%.

alternatif yang layak

Dengan USDC yang digempur oleh gosip negatif yang terus-menerus di media dan tampaknya tunduk pada permintaan legislator, maksimalis DeFi telah mulai mencari di luar tiga stablecoin teratas USDC, USDT dan BUSD.

Dengan AAVe dan Curve mengumumkan proyek stablecoin tahun ini, persaingan semakin ketat. Namun, beberapa pengamat industri meragukan bahwa investor akan meninggalkan tiga besar sebelum informasi dan kejelasan lebih lanjut muncul.

Namun, investor sedang menjajaki alternatif seperti Liquity, protokol berdasarkan posisi utang yang dijamin. LUSD telah mendapatkan preferensi sebagai opsi yang lebih terdesentralisasi karena Liquity hanya menerima ETH sebagai jaminan. Menurut DEX Screener, mereka melihat LUSD, yang dipatok ke dolar AS, melonjak menjadi $1,04. Meskipun berpengaruh dalam industri, segi empat Kita berbicara tentang RAI, yang tidak dipatok ke dolar AS tetapi hanya didukung oleh ETH dan dirancang untuk mempertahankan harga yang stabil.

Synthetix juga memiliki stablecoin sUSD sendiri, dan beberapa anggota komunitas merasa dapat mulai mendapatkan pangsa pasar, mengingat rendahnya tingkat kepercayaan terhadap USDC dan stablecoin pusat.

Seberapa jauh anggota parlemen bisa melangkah?

Diperdebatkan, tidak ada batasan untuk apa yang dapat dilakukan oleh lembaga penegak hukum seperti Kantor Pengawasan Aset Luar Negeri Departemen Keuangan untuk mencapai tujuan mereka. Yang bisa dibilang kini telah terungkap dengan bencana Tornado Cash. Masalah ini bahkan lebih menarik karena banyak alat desentralisasi dibangun sebagai tanggapan terhadap kontrol pemerintah secara menyeluruh dan dirancang untuk mencegah tindakan seperti itu.

Seperti yang telah ditekankan oleh banyak pemain industri selama beberapa minggu terakhir, hukuman untuk kode sumber terbuka dapat melanggar Amandemen Konstitusi Pertama, yang melindungi kebebasan berekspresi. Yang paling penting, kode itu dibuat sebagai surat di bawah hukum AS. Selanjutnya, setiap serangan terhadap kode sumber terbuka adalah serangan terhadap Bitcoin.

Selain itu, hukuman penuh untuk Tornado Cash memiliki efek negatif pada penduduk yang taat hukum yang telah menggunakan alat ini untuk melindungi kepentingan privasi mereka yang sah. Selain itu, ini telah membuat orang bertanya-tanya apakah Departemen Keuangan AS dapat memperluas langkah-langkah tersebut ke Bitcoin dan instrumennya.

Bitcoin memiliki mixer

Bitcoin memiliki alat pencampuran yang disebut CoinJoins. Ini adalah metode pencampuran koin untuk melindungi privasi pengguna di buku besar publik seperti bitcoin. Ada juga alat seperti Samourai dan Wasabi. Dengan asumsi bahwa lembaga penegak hukum dapat memperluas kekuasaan mereka untuk memenuhi kebutuhan mereka, mereka mungkin mendapat kecaman dari ancaman hukuman.

Skenario pertama adalah lembaga penegak hukum yang sepenuhnya melarang CoinJoins. Meskipun tidak mungkin, dan meskipun itu mungkin berarti bahwa transaksi Bitcoin multilateral dikecualikan, prosedur ini masih dapat dilakukan.

Mungkin skenario yang paling mungkin adalah hukuman koordinator CoinJoins. Sementara platform seperti JoinMarket tidak akan dikenai sanksi langsung karena pembuatannya, dalam kasus Samourai dan Wasabi, ada koordinator pusat. Jenis hukuman ini masih relatif tidak mungkin mengingat struktur CoinJoins dan karena pernyataan Europol bahwa aturan anti pencucian uang tidak berlaku untuk instrumen ini.

Secara teori, koordinator penalti akan mirip dengan penalti Tornado Cash, tetapi dalam praktiknya berbeda. Dengan Bitcoin CoinJoins, tidak ada satu titik kontak pun dengan blockchain Bitcoin, yang merupakan perbedaan penting dari sistem kontrak pintar Tornado Cash berdasarkan Ethereum. Tapi tentu saja semuanya mungkin.

Perbedaan utama lainnya antara Bitcoin dan Ethereum adalah bahwa dalam ekosistem Ethereum, instrumen terpusat memainkan peran yang lebih penting dalam bisnis terdesentralisasi mereka. Misalnya, Infura, yang menjalankan sebagian besar aplikasi, dompet, dan layanan Ethereum, rentan terhadap hukuman dan sensor. Dapat dikatakan bahwa Bitcoin berada dalam posisi yang jauh lebih baik untuk mengatasi masalah serupa.

Mengingat desainnya, Bitcoin bisa dibilang merupakan jaringan yang paling siap untuk menahan serangan negara. Selain itu, tantangan penerapan hukuman potensial untuk alat privasi Bitcoin membuat tindakan tersebut relatif tidak mungkin dan tidak berguna. Akhirnya, karakteristik unik CoinJoins dan perbedaan dalam pekerjaan mereka berarti bahwa kemungkinan peristiwa semacam itu rendah.

Di atas bukan merupakan saran investasi. Informasi di sini adalah murni untuk tujuan informasi. Silakan lakukan uji tuntas dan lakukan penelitian Anda sendiri. Penulis memegang posisi di beberapa cryptocurrency, termasuk BTC, ETH, dan RADAR.