DeFi memanas saat FTX meleleh

Argumen untuk keuangan terdesentralisasi benar-benar lebih penting dari sebelumnya

Protokol keuangan terdesentralisasi (DeFi) utama menunjukkan peningkatan aktivitas pengguna dan perdagangan di tengah salah satu kehancuran terbesar dalam sejarah mata uang kripto. Selama 7 hari terakhir, pertukaran terdesentralisasi menghasilkan $31 miliar dalam volume perdagangan, menunjukkan pertumbuhan yang mengesankan sebesar 178%.

Highlight

• Lonjakan aktivitas yang kami lihat kemungkinan besar disebabkan oleh perpindahan pengguna dari platform terpusat ke platform terdesentralisasi.
• Dengan harga ETH dan BTC yang turun secara signifikan akhir-akhir ini, para trader bergerak ke posisi stabil di tengah krisis.
• Skala ekstrim pada jaringan wormhole kemungkinan disebabkan oleh Solana.
• Antara 6 dan 13 November, Uniswap melihat volume perdagangan lebih dari $17 miliar, kebanyakan dari ETH dan stablecoin terkemuka, USDC dan USDT.
• Pendanaan Maple mencegah bencana FTX.

FTX memberi kami pelajaran

Saat dunia menyaksikan pembakaran FTX, tren yang lebih menonjol muncul bahwa para pendukung blockchain dan cryptocurrency bersemangat tentang masa depan keuangan terdesentralisasi. DeFi menunjukkan penambangnya sebagai tempat di mana pengguna memiliki kendali penuh atas dana dan tidak memberikan akses ke bursa kustodian seperti FTX.

Perbedaan besar antara platform terdesentralisasi dan platform terpusat seperti FTX adalah likuiditasnya berasal dari pengguna dan bukan investor atau institusi. Semua operasi di DeFi 100% transparan dan tidak dapat diubah. Situasi seperti FTX tidak dapat muncul pada platform DeFi di mana pemegang token memberikan suara tentang bagaimana platform beroperasi dan semua situasi bersifat transparan.

Selain itu, secara desain, tidak ada titik pusat kegagalan di DEX. Semua aktivitas DEX terjadi secara on-chain – transparan, dapat diverifikasi, dan didukung oleh pengguna. Dana tidak pernah diperdagangkan tanpa persetujuan eksplisit dan dapat diakses setiap saat.

Namun, satu-satunya hal yang dapat terjadi adalah perbendaharaan dapp DeFi diadakan di FTX atau FTX telah berinvestasi di platform di FTT, atau telah mengambil pinjaman untuk memfasilitasi operasi. Itulah mengapa selain menganalisis angka yang terus bertambah, kami akan menunjukkan platform mana yang telah menanggapi permintaan transparansi kami terkait keterpaparan mereka terhadap FTX dan Alameda.

Bukan kuncimu…

Faktor penting lainnya di sini adalah audiens crypto yang lebih luas yang telah terlibat dalam 18 bulan terakhir dengan platform terpusat seperti FTX, BlockFi atau Crypto.com sekarang memahami bahwa salah satu aturan utama cryptocurrency sama pentingnya seperti sebelumnya – bukan kunci Anda, bukan crypto Anda.

Sebagian besar peningkatan aktivitas yang kami lihat kemungkinan besar disebabkan oleh pengguna yang berpindah dari platform terpusat ke platform terdesentralisasi karena ketakutan akan penarikan yang terhenti tumbuh saat likuiditas mengering. Selain itu, kami melihat peningkatan aktivitas karena harga ETH dan BTC telah turun secara signifikan baru-baru ini, dan para pedagang mengambil posisi stablecoin di tengah krisis.

Selain itu, DeFi masih berfungsi dan menunjukkan kepada orang-orang bahwa mereka dapat mempertahankan kendali penuh dengan menjalankan lebih banyak kekuasaan atas aset mereka dan tidak mempercayai pihak ketiga.

ke bawah lubang cacing

Wormhole Network adalah protokol pengiriman pesan yang menghubungkan blockchain bernilai tinggi. Dapps memanfaatkan lapisan perpesanan untuk memfasilitasi interoperabilitas antara berbagai blockchain. Pengembang menyambungkan Wormhole ke dapps untuk mengirim data ke atas rantai. Selain itu, Wormhole melakukan operasi latar belakang untuk beberapa aplikasi DeFi terkemuka.

Wormhole dikaitkan dengan Solana, Terra, Ethereum, Binance Smart Chain, Polygon, Avalanche, Oasis, dan lebih banyak blockchain. Koneksi Solana kemungkinan besar menjadi alasan metrik memuncak, karena eksposur kedaluwarsa FTX mereka sangat tinggi. Singkatnya, Alameda dan FTX memiliki begitu banyak token SOL sehingga dikhawatirkan mereka akan membuangnya untuk mengumpulkan dana.

Volume rata-rata pesan yang dikirim di Solana berkisar sekitar 500 per hari. Mulai 7 November, jumlahnya naik secara eksponensial, memuncak sekitar 3.000 pada 9 November, menunjukkan peningkatan jumlah transaksi yang terjadi di Solana saat FTX runtuh. Kenaikannya terbukti dibandingkan dengan blockchain lainnya, seperti Ethereum dan BNB Chain.

Hanya dengan melihat data Wormhole Solana di DappRadar, gambaran serupa muncul: Jumlah UAW yang berinteraksi dengan Wormhole membengkak lebih dari 185% menjadi sekitar 4.000, terhitung setengah dari semua dompet yang terhubung dengan dapp di semua rantai di minggu sebelumnya.

Pembiayaan maple menghindari bencana

Maple Finance adalah pasar modal perusahaan yang berfokus pada pinjaman tanpa jaminan yang sebagian besar berjalan di Ethereum dan Solana. Sederhananya, mereka memberikan likuiditas kepada dapp keuangan dan pemberi pinjaman lainnya. Yang terpenting, Maple adalah proyek terbesar dalam kategori pinjaman tanpa jaminan.

Menurut DeFi Lama, setelah kecelakaan itu, nilai total yang dipesan di Maple Finance tumbuh dari sekitar $15 juta menjadi $150 juta. Jika kita memasukkan pinjaman dan penyitaan, jumlah itu meningkat menjadi lebih dari $300 juta. Pinjaman mewakili $130 juta dari tambahan $150 juta.

DappRadar menghubungi Charlotte Dodds, Marketing Lead di Maple Finance. Tidak ada pinjaman ke Alameda dari salah satu kumpulan di Maple, katanya kepada kami, dan paparan FTX dan FTT di antara peminjam aktif terbatas.

Selanjutnya, semua pinjaman ke Alameda ditutup pada September 2022, buktinya bisa dilihat di sini. Dia melanjutkan dengan mengatakan bahwa perwakilan tersebut mematuhi standar kredit tertinggi untuk memberikan pengembalian yang disesuaikan dengan risiko yang kompetitif kepada pemberi pinjaman mereka. Praktik-praktik ini mengembalikan 99% dari semua dana ke pemberi pinjaman protokol selama periode enam bulan yang penuh badai.

Kriteria ini juga membuat Orthogonal menutup kumpulan peminjam individualnya dan menutup Alameda sebagai peminjam musim panas ini. Selanjutnya, Kredit M11 merilis Alameda pada 4 September, dan memecat Credora pada Agustus setelah hanya satu pinjaman. Di sisi lain, Maple mengungkapkan bahwa mereka memiliki beberapa paparan tidak langsung terbatas melalui pengguna ke FTX, tetapi membatasi keseluruhan paparan peminjam ke FTX dan FTT.

Ada 37 pinjaman aktif senilai $227 juta di seluruh Maple kepada peminjam Amber Group, Auros, DV Trading, Flow Traders, Folkvang, Nibbio, Portofino Technologies, Orthogonal Trading, Reliz Ltd, Symbolic Capital, Wincent dan Wintermute. Delegasi kumpulan dapat melihat kepemilikan dan posisi FTT peminjam saat ini dilindungi, menggunakan FTT sebagai jaminan, dan jumlah aset yang dipegang dengan FTX.

Berdasarkan informasi yang diberikan kepada delegasi dan penggunaan alat on-chain, kami percaya peminjam memiliki bantalan ekuitas yang cukup untuk menahan kehilangan uang karena FTX, terus mendapatkan keuntungan dari pasar yang bergejolak, dan pada akhirnya melunasi pinjaman mereka di Maple seperti yang diharapkan.

Uniswap terus melenturkan

Uniswap adalah protokol DeFi multi-rantai terkemuka Modus membual. Secara desain, platform tidak memiliki kendali atas dana pengguna di luar tunjangan yang ditetapkan. Artinya, meskipun Uniswap terkena FTX, tidak akan ada cara untuk mencegah pengguna menarik dana. Fakta yang baru-baru ini banyak orang pelajari dari wawasan Tweet seperti ini.

Antara 6 dan 13 November, platform melihat lebih dari $17 miliar dalam volume perdagangan, sebagian besar dari ETH dan stablecoin terkemuka, USDC dan USDT. Terakhir kali Uniswap melihat volume perdagangan mingguan adalah pada minggu kedua bulan Mei 2022, ketika harga ETH turun dari hampir $3.000 menjadi lebih dari $950 selama dua bulan.

Data DappRadar melengkapi tren tersebut, dan kami melihat bahwa jumlah UAW yang berinteraksi dengan Uniswap tumbuh lebih dari 22% dari minggu ke minggu sementara jumlah transaksi membengkak hampir 20% menjadi lebih dari 288.000. Pada saat yang sama, volume perdagangan meningkat menjadi lebih dari $71 miliar, naik 104% – yang merupakan hasil akhir. Uniswap aman dan berfungsi sebagaimana mestinya, menunjukkan kepada dunia kekuatan hak asuh mandiri dan keuangan terdesentralisasi yang sebenarnya.

Sushi masih disajikan

Sushi adalah salah satu rantai DEX yang paling banyak digunakan di industri, digunakan di lebih dari selusin blockchain dan mendukung ribuan token. Pengguna dapat memperdagangkan, memperoleh, mengumpulkan pengembalian, meminjamkan, meminjam, dan memanfaatkan satu platform terdesentralisasi yang didukung komunitas. Sushi, yang terpenting, tahan terhadap sensor dan tidak dapat diubah. Sushiswap berjalan pada kode yang tidak dapat diubah atau dihapus. Sama seperti Uniswap.

Platform itu juga mendorong dadanya, Ingatkan pengguna Dari aturan praktis – bukan kunci atau enkripsi Anda. Pengguna juga diingatkan bahwa di DeFi, penarikan tidak dapat dihentikan dan apakah pengguna menukar atau menyediakan likuiditas – mereka akan selalu diminta untuk menandatangani transaksi untuk tindakan ini.

Kami melihat sedikit peningkatan jumlah dompet yang terhubung ke platform lebih dari 25%, menjadikan jumlahnya lebih dari 25.000 dompet yang terhubung dalam tujuh hari terakhir.

Berikan satu inci. Mereka menempuh jarak bermil-mil

Protokol DeFi multi-rantai 1 inci selalu menjadi pemain penting di ruang angkasa tetapi telah melihat peningkatan metrik dengan runtuhnya FTX. Pada 11 November, sehari setelah FTX mengajukan kebangkrutan, mereka mengumumkan di Twitter bahwa dalam 24 jam terakhir, total volume langsung pada 1 inci telah melampaui $1,94 miliar dan bahwa dalam tiga hari terakhir, jumlah pengguna harian 1 inci telah meningkat sebesar hampir 20%. .

Ini melengkapi peningkatan jumlah UAW yang terhubung ke 1 inci dan menyelesaikan transaksi. Setiap minggu, jumlah dompet yang terhubung ke layar 1 inci meningkat lebih dari 12% sementara volume mencapai $5,73 miliar.

DeFi atau Payudara

Industri ini mengalami pukulan besar dalam tujuh hari terakhir. Bahkan untuk ruang yang tampaknya mengalami kekacauan setiap minggu, kerusakan FTX dan Alameda penting karena lebih dari satu alasan.

Pada tingkat manusia, orang akan kehilangan semua yang telah mereka usahakan untuk disimpan dan dikumpulkan. Ribuan, bahkan jutaan dolar, semuanya hilang dalam sekejap mata. Tetapi akan sangat berbeda jika rata-rata Joe memperhatikan peringatan dari blockchain dan advokat DeFi tentang pemesanan sendiri alih-alih menuju ke pertukaran terpusat yang bisa dibilang menawarkan pengalaman yang lebih ramping namun berisiko.

Selain itu, jika DeFi dapat mulai menggabungkan aspek-aspek yang menurut pengguna menarik tentang CEX dengan pelestarian diri dan transparansi DeFi, resepnya terlihat lezat. Seperti yang dikatakan Paman Ben – Kekuatan besar datang dengan tanggung jawab besar – tapi siapa yang siap untuk itu?

Di atas bukan merupakan saran investasi. Informasi di sini adalah murni untuk tujuan informasi. Harap lakukan uji tuntas dan lakukan riset Anda. Penulis memegang posisi di beberapa cryptocurrency, termasuk BTC, ETH, dan RADAR.